上交所对3单主板IPO询价过程中泄露报价信息

IPO报价乱象仍时有发生。

近日，上交所向一家机构投资者发出警示函。 据悉，在参与金地股份等三起主板IPO询价过程中，机构投资者未能对报价相关工作人员进行管理。 个别知价人员在发行价格确定前将报价信息泄露给其他线下投资者，导致上述三个项目当事人与其他投资者的价格报价高度一致，对询价顺序造成了一定影响。

券商中国记者注意到，此前，在参与中信金属等6家主板IPO询价过程中，部分了解机构投资者个人价格的个人也通过个人账户参与线下询价，导致当事人与线下个人投资者之间的矛盾。 上述6个项目的报价高度一致，对询价顺序产生了一定影响。

“要切实加强报价工作管理，做到报价行为独立、定价依据充足、决策流程完备，真正发挥机构投资者的专业定价能力。” 交换需要。

3份IPO报价被泄露

12月1日，上交所发布《关于对武汉美洋投资管理有限公司实施监管警示的决定》

经查，武汉美阳投资管理有限公司在参与首次公开发行证券网下询价过程中存在以下违规行为：

一是报价工作管理缺失，存在报价泄露现象。 在参与金地股份等三大主板首次公开发行证券询价过程中，报价相关工作人员管理不善。 个别价格内部人士在发行价格确定前将报价信息泄露给其他线下投资者，导致涉案各方与其他投资者对上述三个项目的报价高度一致，对询价顺序造成了一定影响。

其次，备案备查的定价依据不能完全支持报价结果。 内部研究报告缺乏合理的估值定价模型和严谨完整的逻辑推导过程，最终报价没有履行集体研究决策过程。

三是尚未建立完善的通讯工具管控体系。 询价当天，报价涉及人员的通讯设备未受到严格控制，存在报价等关键信息泄露的风险。

上交所表示，上述行为违反了《上海证券交易所首次公开发行证券发行与承销业务实施规则》（以下简称《实施规则》）第三条、第六条、第七条的规定。规则”）。 鉴于上述违规事实和情节，根据《实施细则》第七十三条、第七十四条、《上海证券交易所纪律处分和监管措施实施办法》和《上海证券交易所证券应用指引》根据《发行承销规则第2号——发行承销违规行为监管（试行）》等相关规定，本所决定采取以下监管措施：对武汉美洋投资管理有限公司给予监管警告。

“请贵公司结合本决定书指出的违规行为，参照首次公开发行股票查询登记相关规则和工作要求，明确具体整改措施和责任人，积极落实整改工作，自收到本决定书之日起1个月内完成整改工作。 本月内向交易所提交整改报告。”交易所表示。

交易所还表示，相关各方应引以为戒，对内部规定进行整改，严格遵守法律法规、交易所业务规则和相关行业标准，建立健全内控制度制度流程，切实加强内部控制管理。报价工作，确保报价行为独立、定价依据充分、决策过程完整，真正发挥机构投资者的专业定价能力。

此前六次IPO报价被泄露

券商中国记者注意到，今年7月曾发生过类似事件，已有两家机构投资者受到交易所警告。

7月11日，交易所发出警告信。 经查，深圳市前海前瞻资产管理有限公司在参与首次公开发行证券网下询价过程中存在以下违法行为：

一是报价工作管理缺失，存在报价泄露现象。 在参与中信金属等六家主板证券项目首次公开发行询价过程中，对报价相关人员的管理不到位。 个别知情人士通过个人账户同时参与线下询价，导致当事人与个人线下投资者之间产生矛盾。 上述6个项目的报价高度一致，对询价顺序产生了一定影响。

二是与询价相关的内部控制制度和业务操作流程建设和执行不到位。 相关内部制度对定价决策、报价修改等重要机制和流程缺乏规定，资产规模核定、重要经营审核等业务流程存在缺陷。

第三，备案备查的定价依据不能完全支持报价结果。 内部研究报告缺乏严谨、完整的逻辑推导过程，最终报价未能体现充分、审慎的研究过程，投资决策过程主观随意。

同日，交易所还对另一家机构投资者发出警告。 经查，深圳评石资产管理有限公司在参与首次公开发行证券网下询价过程中存在以下违法行为：

一是报价工作管理缺失，存在报价泄露现象。 在参与中信金属等六家主板首次公开发行证券的询价过程中，对报价相关人员的管理不到位。 个别价格内部人士在发行价格确定前向其他线下投资者泄露报价信息，导致涉案各方与其他投资者对上述6个项目的报价高度一致，对询价顺序造成一定影响。

其次，备案备查的定价依据不能完全支持报价结果。 内部研究报告缺乏合理的估值定价模型和严谨完整的逻辑推导过程。 报告的建议价格范围缺乏足够的客观研究支持，支持最终报价的决策依据尚未存档。

三是尚未建立完整的通讯工具控制体系。 报价当日，参与报价人员的通讯设备未受到严格控制。 存在报价等关键信息泄露的风险。

据悉，投资者在参与IPO报价前须承诺“参与本次新股申购的网下投资者及相关工作人员遵循独立、客观、诚信的原则，严格履行报价评估和决策程序，并在充分研究的基础上，在理性审慎报价的基础上，发行人启动发行后至询价结束前，不会泄露本次报价、打探他人报价，不会刻意压低或抬高价格，更不会与其他线下参与询价的投资者及关联方相同，工作人员、发行人、承销商存在串通报价、议价等违规行为。”

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