多家理财子公司开启“自购潮”模式收益提前终止

继去年的两轮“自购”之后，“理财经理”们又开始购买自己的理财产品了！

近日，招商理财、兴银理财、博银理财均正式宣布购买自有理财产品，计划投资额分别为1000万元、3000万元、3亿元。

事实上，这并不是理财子公司第一次采购自己的产品。 去年3月，资本市场出现动荡。 当时，多家理财子公司投入数亿元购买自有产品，以稳定投资者信心。 对于推出“自购”模式，有专家指出，主要是为了向投资者传递对产品和市场的信心。

此外，部分理财产品提前终止的情况日益频繁，多家理财子公司已发布公告表示将提前终止理财产品。 据普益标准统计，今年全年，各理财子公司约有1000个产品提前终止。 尽管盈利良好，但大多数产品都提前终止。 是什么原因？

不少理财经理推出了“自购”模式。

以权益类金融产品为主

近期，招银理财、兴银理财、博银理财等理财子公司已开始采购自有理财产品。

招银理财发布声明称，将自有资金投资于旗下股票理财产品，金额为1000万元； 兴银金管表示，拟使用自有资金投资“富利兴合富达红利1号”，最高投资额3000万元； 博银金管表示，已出资3亿元自有资金认购公司发行的理财优数系列金融产品。

从本次投资的资金情况来看，上述三家理财子公司的总投资规模约为3.4亿元，其中招银理财、兴银理财的自购投资均在千万以上。 这与去年3月开始的理财子公司“自购”浪潮相比，此次的资金规模相对较小。

据统计，去年“自购潮”期间，邮政金控、招银金控、兴业金控、光大金控、南银金控等合计投资28.5亿元，而自购资金则高达28.5亿元。 ——招银金控、兴业金控收购基金 收购投资额分别为5亿元、10亿元。

从产品特点来看，招商理财和兴业理财均购买了自己的含有权益类资产的理财产品。 其中，招银理财在上述推文中表示，将“用于投资其股票类金融产品”； 兴银财富提到，“富利兴和富达红利1号”为混合理财产品，最低申购金额为1元。 采用主动选股的分红策略，目前正处于募资期，将于12月18日结束。可见，理财子公司此次“自购”表明其仍在探索含权产品。

汇华金控此前发布的研究报告认为，股债收益率差异指标目前处于历史低位，表明权益类资产可能更具性价比。

值得注意的是，兴银理财提及的产品均采用“全部网购免管理费”的收费模式。 从投资管理费的角度来看，自产品成立之日起一年内，若产品估值日前一日累计单位净值小于1，则该估值不收取投资管理费天。

此外，中国理财网显示，今年2月发布的首款理财产品博银理财自购理财技能系列中，目前已有15款产品，全部为固定收益型开放式理财产品。最终产品。

通过“自购”促进金融产品销售，

增强市场和客户信心

谈及本轮理财公司“自购”旗下理财产品的原因，招银理财表示，是为了“坚守价值观”、“与客户同行”； 兴银金管表示，主要是为了提振市场和客户信心； 博银理财表示，这是基于“对我国资本市场长期健康稳定发展的信心”。

浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员潘和林表示，一方面，理财公司对自己的理财产品有信心，希望加大对自身理财产品的投入。其他投资者的购买信心并利用“自我购买”激励投资者跟进； 另一方面，可能是金融产品销售不理想，想通过“自购”来实现销售目标。 理财公司“自购”可以增加理财产品的募资规模。 当理财产品出现集中赎回时，“自申购”也能稳定理财产品的流动性。

此外，普益标准认为，近期理财公司自购主要有以下原因：一是理财公司长期看好我国经济和资本市场，希望用真金白银自购。购买以增强市场和投资者信心； 二是理财公司通过自购促进理财产品销售，保证新产品​​顺利发行，稳定和提升年末管理规模和市场份额； 第三，当前股市估值较低，中长期配置价值已十分凸显。 财富管理公司认为，有必要积极布局股权市场。

与此同时，今年下半年以来，理财市场规模持续增长，从6月的24.40万亿元上升至11月的26.84万亿元，显示理财市场正在逐步复苏。

市场相关数据也显示，金融产品规模不断扩大，净值不断下降。 据普易标准数据统计，截至2023年11月末，单位净值破单产品有2117款，占比约4.10%，累计净值破单产品有1600款，占比约3.38 %。 与9、10月份相比，有明显下降，目前已逐步回落至正常水平。 从三季度开始，理财产品收益率从上半年的高收益率逐渐回落，目前已趋于稳定。 考虑到宏观经济的改善以及近期股市的复苏，第四季度理财产品的收益率可能会有所改善。

某些金融产品是否会提前终止？

主要原因是产品线更新

去年3月，资本市场出现动荡。 当时，多家理财子公司掀起“自购热潮”，投入数亿元自购产品，稳定投资者信心。

中国理财网数据显示，截至去年3月23日，累计净值低于面值的理财产品超过2000只，占理财产品期限的6%以上； Wind数据显示，从2022年3月下旬开始，市场上近2.2万款理财产品中，超过3500款银行理财产品出现负收益，占比15.9%，其中185款产品亏损超过5%。 %。

而此次，多家理财子公司再次推出“自购”。 是否与防范年终赎回潮风险有关？

同时，据了解，今年以来，不少银行理财公司选择提前终止部分理财产品的运营，其中包括中邮理财、信银理财、华夏理财等，原因何在？终止某些金融产品？

资深金融监管政策专家周益勤公开表示，以往理财公司的“自购”大多是在净值下降时期，但这一次，在产品发行初期，某理财公司宣布以自有资金购买，体现全程陪伴投资者的理念。 同时创新管理费模式，提出“超过净额不收取管理费”，这也体现了对自身投资能力的信心，将产品费率与产品业绩挂钩。 这些举动都是非常有益的尝试。

中信证券首席经济学家明明认为，前两轮“自购”发生在债市波动较大时期，“自购”的舒适感更强。 到本轮“自购”时，债市已趋于稳定。 ，波动不大，更多地体现了理财公司对当前理财市场的坚定信心，此时入市是投资者相对较好的选择。

对于部分金融产品终止的原因，普易标准表示，大部分产品尽管有正收益，但还是提前终止。 可以认为主要原因是产品线的更替。 其他因素包括生存规模太低，或者产品表现不佳，理财公司不愿意继续经营。 还有一些结构性产品会在满足触发条件时自动提前终止。 未来，银行理财将更加注重固定收益类资产的投资，以保持产品收益的相对稳定。

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